Hipo Fund raporu — Ağustos 2026
24 Ağustos 2026’da yayımlandı · 29 Ağustos 2026’da güncellendi
📌 Genel bakış
Bölüm başlığı “📌 Genel bakış”Bu rapor, 18 Aralık 2025 raporundan bu yana geçen dönemi kapsıyor — tek bir belgede sekiz ay. Raporlama buradan itibaren üç aylık düzene dönüyor; bir sonraki rapor Aralık 2026’da yayımlanacak.
Aşağıdaki her rakam tek bir TON ana zinciri (masterchain) bloğundan okunmuş ve o bloğun zaman damgasındaki fiyatla değerlenmiştir. Blok numarası, dönüşüm oranı, fiyatlar ve kullanılan her URL Notlar bölümünde listelenmiştir; böylece herkes tabloları yeniden üretebilir.
Bu rapordan çıkarılacak iki şey var. Bu dönemde portföyü tek bir işlem hareket ettirdi — 18 Mart’a kadar stablecoin’e dönüştürülen 10.000 hGRAM — ve o zamandan bu yana yerel GRAM dışında hiçbir bakiye değişmedi; dolayısıyla %10,91’lik düşüş neredeyse tamamen fiyat kaynaklıdır, faaliyet değil. Ve bugüne kadar konulan tüm sermayeye göre ölçüldüğünde fon kuruluşundan bu yana %58,4 geride, aynı dönemde GRAM’ın %49,8’lik düşüşüne karşılık. Bu, kuruluştan bu yana getiriyi ve bir karşılaştırma ölçütünü yayımlayan ilk Hipo Fund raporudur; bundan sonra ikisi de her raporda yer alacak.
💰 Fon özeti
Bölüm başlığı “💰 Fon özeti”| Ölçüt | Değer |
|---|---|
| Önceki rapordaki sermaye (18 Aralık 2025) | 110.875,29 $ |
| Güncel sermaye (24 Ağustos 2026) | 98.776,51 $ |
| Dönem içindeki değişim | −12.098,78 $ (−%10,91) |
| GRAM cinsinden toplam | 65.655,99 GRAM |
| Anlık görüntü | ana zinciri bloğu 88063277, 2026-08-23 20:51:50 UTC |
Sayılan cüzdanlar: hipofund.ton (multisig, 3 imzadan 2’si) ve fonun bir kısmını tutan ikincil cüzdan UQBwGlrp…DdLfG.
📈 Kuruluştan bu yana performans
Bölüm başlığı “📈 Kuruluştan bu yana performans”Önceki raporlar her çeyreği bir öncekiyle karşılaştırıyordu. Bu, yol boyunca eklenen sermayeyi dışarıda bırakıyor; işte tam tablo.
| Ölçüt | Değer |
|---|---|
| Açılış sermayesi, 18 Nisan 2025 | 186.963,96 $ |
| Sezon 2 claim’i (Ağu 2025) | ~31.557 $ |
| Sezon 3 claim’i (Ara 2025) | ~5.535 $ |
| Konulan toplam sermaye | ~224.056 $ |
| Bugünkü değer | 98.776,51 $ |
| Kuruluştan bu yana getiri (Modified Dietz) | −%58,4 |
| Aynı dönemde GRAM | −%49,8 |
GRAM, 18 Nisan 2025’te 2,994 $ iken bu anlık görüntüde 1,5044 $‘a düştü. Fon, ilk yılının büyük bölümünde neredeyse tamamen GRAM’a bağlıydı; bu yüzden GRAM ile birlikte hareket etti ve sonra daha da geriledi — aradaki ek fark, GRAM’dan daha çok düşen HPO’dan geliyor.
Aralık 2025’te başlayan stablecoin’e geçiş, fonu o zamandan bu yana dengeleyen şey oldu: portföyün üçte ikisi artık bu hareketlerden yalıtılmış durumda.
Claim değerlemeleri üzerine bir not. Her Hipo Club claim’inin alındığı andaki tam GRAM/USD fiyatı o sırada kaydedilmedi. Yukarıdaki rakamlar her claim’i, kendisine en yakın tarihte yayımlanan raporun ima ettiği GRAM fiyatıyla değerliyor — Sezon 2 için 3,4499 $ (1 Ağustos 2025 dağılım tablosundan) ve Sezon 3 için 1,4032 $ (Aralık 2025 tablosundan). Bunlar yakın tahminlerdir. Gelecekteki her giriş, alındığı andaki blok ve fiyatıyla birlikte kaydedilecek.
Modified Dietz, her katkıyı fonda kaldığı süreye göre ağırlıklandırır; böylece Aralık’ta eklenen bir dolar, Nisan 2025’ten beri fonda olan bir dolarla aynı sayılmaz. Düzensiz nakit akışları olan portföyler için standart yöntemdir ve Hipo Fund bundan sonra bunu kullanacak.
📥 Bu dönemdeki önemli hareketler
Bölüm başlığı “📥 Bu dönemdeki önemli hareketler”Stablecoin’e dönüştürülen hGRAM — 10.000 hGRAM karşılığında 15.695,79 USDT. hGRAM bakiyesi 16.000,90’dan 6.000,90’a düştü, USDT ise 50.461,21’den 66.157,00’a çıktı; bu, hGRAM başına ima edilen 1,5696 $ demektir. Her iki değişiklik de 18 Mart 2026’ya kadar gerçekleşmişti.
Gerekçe: fonun sermayesi neredeyse tamamen GRAM olarak gelmişti — HPO ILO’sundan ve Hipo Club sezon claim’lerinden — bu da fonu tek bir varlıkta yoğunlaştırıyordu ve GRAM fiyatının zayıflamasını bekliyorduk. Pozisyonun bir kısmını stablecoin’e çevirmek bu yoğunlaşmayı azalttı. GRAM, dönüşüm sırasında 1,57 $ civarındaydı ve bu anlık görüntüde 1,50 $; Mart’ta 1,38 $‘ın altında işlem görmüştü.
Bundan sonra bunun gibi önemli portföy değişiklikleri yapıldıkları anda Hipo’nun resmî kanallarında duyurulacak ve fonun stratejisindeki değişiklikler DAO oylamasına sunulacak.
HPO geri alımı yok. HPO bakiyesi nano birime kadar değişmedi — Aralık’ta ve bugün 9.023.524,435767465.
Kâr paylaşımı alınmadı. 16 Aralık 2025’te fon, ikincil cüzdandan multisig’e 1,9 milyon HPO taşıdı. Kâr paylarını hesaplayıp ödeyen Hipo Club, multisig cüzdanları desteklemiyor; bu yüzden söz konusu HPO o tarihten itibaren dağıtımlar için uygun değildi.
6 Haziran 2026’da protokolün staking komisyonu %0’a çekildi — staking yapanlar artık staking ödüllerinin %100’ünü alıyor. Yönetişim komisyonu olmayınca protokol geliri de olmuyor, dolayısıyla kimseye kâr paylaşımı ödenmiyor. Fonun HPO pozisyonu bu nedenle şu anda gelir üretmiyor ve DAO bir yönetişim komisyonunu yeniden yürürlüğe koymaya karar edene kadar da üretmeyecek. Gelir paylaşımı geri döndüğünde fon, ilk dağıtımdan önce HPO’yu uygun bir cüzdana taşıyacak.
Küçük bir GRAM girişi. Yerel GRAM 35,996 GRAM (yaklaşık 54 $) arttı; bu, gaz iadeleriyle veya küçük bir transferle tutarlı. Kaynağını belirlemedik ve bir kaynak iddiasında bulunmuyoruz.
Mart’tan sonra başka hareket yok. 18 Mart ile bu anlık görüntü arasında, 0,54 değişen GRAM dışında tüm bakiyeler aynı.
🔸 Portföy dağılımı — 24 Ağustos 2026
Bölüm başlığı “🔸 Portföy dağılımı — 24 Ağustos 2026”| Varlık | Miktar | Dağılım | Değer (USD) | Notlar |
|---|---|---|---|---|
| USDT | 66.157,00 | %66,98 | 66.157,00 $ | Sermaye korunumu ve likidite |
| HPO | 9.023.524,44 | %22,39 | 22.116,74 $ | Yönetişim ve kâr paylaşımı tokeni |
| hGRAM | 6.000,90 | %10,57 | 10.442,15 $ | Getiri üreten stake edilmiş GRAM |
| GRAM | 40,30 | %0,06 | 60,62 $ | Yerel bakiye, çoğunlukla gaz |
| Toplam | %100,00 | 98.776,51 $ | 65.655,99 GRAM |
💧 HPO pozisyonu üzerine bir not
Bölüm başlığı “💧 HPO pozisyonu üzerine bir not”Yukarıdaki tablo HPO’yu piyasa fiyatıyla değerliyor. Bu standart muhasebe kuralıdır, ama pozisyonun satılabileceği tutar değildir ve aradaki fark açıkça belirtilecek kadar büyüktür.
- Fon 9,02 milyon HPO tutuyor — dolaşımdaki arzın yaklaşık %1,16’sı
- HPO’nun tüm işlem yerlerindeki toplam 24 saatlik işlem hacmi küçüktür, birkaç on dolar düzeyinde
- Tüm DEX havuzlarındaki toplam HPO likiditesi kabaca 113.000 $, bunun yaklaşık yarısı HPO tarafı
Bu hacimlerde pozisyon, toplam piyasa devrinin yıllarına karşılık gelir. HPO satırı, kolayca nakde çevrilebilir 22.116 $ olarak değil, piyasa fiyatıyla taşınan stratejik bir varlık olarak okunmalıdır. Fon bunu satmayı planlamıyor ve likidite ima eden bir şekilde raporlamak yanıltıcı olurdu.
📊 18 Aralık 2025 raporuyla karşılaştırma
Bölüm başlığı “📊 18 Aralık 2025 raporuyla karşılaştırma”Aralık rakamları yayımlandığı haliyle aktarılmıştır. Yeniden hesaplanmamıştır — bkz. Metodoloji.
| Varlık | Ara 2025 miktarı | Ara 2025 USD | Ara % | Ağu 2026 miktarı | Ağu 2026 USD | Ağu % |
|---|---|---|---|---|---|---|
| USDT | 50.461,20 | 50.461,20 $ | %45,53 | 66.157,00 | 66.157,00 $ | %66,98 |
| HPO | 9.023.524,43 | 36.094,09 $ | %32,55 | 9.023.524,44 | 22.116,74 $ | %22,39 |
| hGRAM | 16.000,00 | 24.320,00 $ | %21,92 | 6.000,90 | 10.442,15 $ | %10,57 |
| GRAM | — | — | — | 40,30 | 60,62 $ | %0,06 |
Toplam: 110.875,29 $ → 98.776,51 $ = −12.098,78 $ (−%10,91)
📉 Ara anlık görüntüler
Bölüm başlığı “📉 Ara anlık görüntüler”Aşağıdaki bakiyeler, her tarihte 12:00 UTC’yi kapsayan bloktaki TON arşivinden geriye dönük olarak okunmuş ve aynı saate ait saatlik seriyle değerlenmiştir. Bunlar yalnızca bakiye anlık görüntüleridir — o zaman yayımlanmış raporlar değildir.
| Tarih | Blok | USDT | HPO | hGRAM | GRAM | Toplam |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 18 Mar 2026 | 58434457 | 66.157,00 | 9.023.524,44 | 6.000,90 | 39,76 | 96.975,94 $ |
| 18 Haz 2026 | 74104571 | 66.157,00 | 9.023.524,44 | 6.000,90 | 40,30 | 99.754,81 $ |
| 24 Ağu 2026 | 88063277 | 66.157,00 | 9.023.524,44 | 6.000,90 | 40,30 | 98.776,51 $ |
Üç satırda da bakiyeler aynı. Q1 2026’dan bu yana toplam değerdeki her hareket fiyat kaynaklı.
🧠 Stratejik notlar
Bölüm başlığı “🧠 Stratejik notlar”- Hazine üçte iki oranında stablecoin. Bu, Aralık’ta belirlenen yöndü ve GRAM ile HPO’daki sekiz aylık düşüş boyunca korundu. Fonun sermayesini o zamandan bu yana koruyan da bu oldu.
- Bu stablecoin’ler henüz getiri üretmiyor. 66.157 $ Mart’tan bu yana nakit olarak tutuluyor. Bu tutarı tanımlı bir risk çerçevesi içinde çalıştırmak fonun en acil fırsatıdır ve Yatırım Politikası Beyanı bunun nasıl yapılacağını ortaya koyuyor.
- hGRAM maruziyeti eskisinin üçte biri kadar, yani fonun daha az bir kısmı GRAM’ı takip ediyor — ve buna bağlı olarak daha az bir kısmı staking getirisi kazanıyor. hGRAM, protokol komisyonu %0 iken şu anda yaklaşık %17 APY getiriyor.
- Fonun gelir kaynakları eskisinden daha dar. Sezon 4’ten bu yana HPO ödülleri doğrudan hGRAM sahiplerine işliyor, dolayısıyla başka sezon claim’i yok. Protokol komisyonları %0 iken kâr paylaşımı da yok. hGRAM staking ödülleri şu anda fonun tek aktif gelir kaynağıdır. Gelecekteki girişler stratejik yatırımcılarla yapılacak OTC anlaşmalarından, piyasa koşulları gerekçelendirirse likidite tahsisinden yapılacak HPO satışlarından ve gelir paylaşımı geri döndüğünde kâr paylaşımından gelebilir — ama hiçbiri taahhüt edilmiş değil, bu yüzden fon hâlihazırda tuttuğu sermaye üzerinden planlanıyor.
🔮 Gelecek dönemin öncelikleri
Bölüm başlığı “🔮 Gelecek dönemin öncelikleri”- Eylül 2026’da bir Yatırım Politikası Beyanı yayımlamak — hedef dağılım, yoğunlaşma ve likidite limitleri, uygun varlıklar, yeniden dengeleme kuralları, HPO’nun ele alınışı, saklama ve raporlama sıklığı. Yayımlanmasının ardından topluluk incelemesi, sonra bağlayıcı bir DAO oylaması. Kesin tarihler Hipo’nun Telegram kanalında ve ton.vote’ta duyurulur.
- Stablecoin pozisyonunu çalıştırmak — onaylanmış politika çerçevesinde. Bu, fonun getirisi için elde bulunan tek en büyük iyileştirmedir.
- Saklamayı güçlendirmek. İkincil tek imzalı cüzdanda tutulan bakiye için bir limit belirlemek ve buna uymak.
- HPO sorusunu açıkça karara bağlamak. Fonun HPO pozisyonunu artırmaya devam edip etmeyeceği, gerçek bir maliyeti olan bir politika kararıdır; yeri Yatırım Politikası Beyanı ve HPO sahiplerinin önüdür.
- Zamanında rapor vermek. Bir sonraki rapor Aralık 2026’da, ardından üç ayda bir; her biri kuruluştan bu yana performansı ve bir karşılaştırma ölçütünü içerecek.
🔬 Metodoloji
Bölüm başlığı “🔬 Metodoloji”Her rakam, tek bir bloğa karşı bir kez çalıştırılan
scripts/hipo-fund-snapshot.mjs
betiğinden gelir.
- Kapsam. Yukarıda adı geçen iki cüzdan ve dört varlık: USDT, HPO, hGRAM ve yerel GRAM. Varlıklar, bir fiyat sezgiselliğiyle değil, açık bir izin listesiyle (allowlist) dahil edilir; böylece spam bir token tabloya giremez — gerçekten yeni bir pozisyon da sessizce giremez. Notlar altındaki kapsam taraması, tutulan ama değerlenmeyen her şeyi listeler.
- hGRAM, protokol itfa oranı (aynı blokta Hipo hazinesinden okunan
totalCoins / totalTokens) ile GRAM fiyatının çarpımı üzerinden değerlenir. Bu, fonun unstake ederek elde edeceği değerdir, bir DEX kotasyonu değil. - HPO, piyasa fiyatı üzerinden değerlenir.
- USDT, tam olarak 1,0000 üzerinden değerlenir. Bu, çekilen bir kotasyon değil bir kuraldır.
- GRAM, piyasa fiyatı üzerinden değerlenir.
- Toplam alınmadan önce her satır sente yuvarlanır; böylece USD sütunu belirtilen toplama tam olarak ulaşır.
- Herhangi bir girdi alınamazsa betik bir hatayla sonlanır. Bir rapor asla kısmi bir çalıştırmadan yayımlanmaz ve buradaki hiçbir rakam tahmin edilmez, devredilmez veya elle doldurulmaz.
Karşılaştırılabilirlik üzerine. Aralık 2025 raporu hGRAM’ı token başına 1,52 $ üzerinden değerlemişti. O bloktaki protokol oranı (1,083246) GRAM fiyatıyla çarpıldığında 1,61 $ verir. Aralık’ın rakamları yeniden ifade edilmedi: karşılaştırma tablosu bunları yayımlandığı haliyle aktarır, yalnızca güncel sütun yukarıdaki yöntemi kullanır.
Performans rakamları üzerine. “Kuruluştan bu yana performans” bölümündeki Modified Dietz hesabı ile Sezon 2 ve Sezon 3 claim değerlemeleri, anlık görüntü betiğinden değil daha önce yayımlanmış Hipo Fund tablolarından türetilmiştir. Dayanakları o bölümde belirtilmiştir.
📎 Notlar — her rakamın kaynağı
Bölüm başlığı “📎 Notlar — her rakamın kaynağı”- Ana zinciri bloğu: seqno 88063277, 2026-08-23 20:51:50 UTC (
https://mainnet-v4.tonhubapi.com/block/latest). Rapor, yayımlandığı güne göre tarihlendirilir; veri ise bu bloktaki durumdur. Her sayıyı yeniden üretmek içinnode scripts/hipo-fund-snapshot.mjs --seqno 88063277komutunu yeniden çalıştırın. - Bakiyeler: o bloktaki TON v4 arşivinden okunmuştur — yerel bakiye
/block/88063277/<wallet>üzerinden, her jetton bakiyesi ise jetton cüzdanı üzerindekiget_wallet_data’dan; bu cüzdanın adresi de jetton master’ı üzerindekiget_wallet_addressaracılığıyla zincir üzerinde türetilir. - hGRAM dönüşüm oranı: 1,156629 GRAM/hGRAM — aynı blokta
EQCLyZHP…z2eZ üzerindeki
get_treasury_state(totalCoins 8.447.610,655999208 / totalTokens 7.303.644,745694234). - GRAM/USD: 1,5044554222558664 $, 2026-08-23 20:50:00 UTC itibarıyla.
- HPO/USD: 0,002451009455012681 $, 2026-08-23 20:50:00 UTC itibarıyla.
- USDT/USD: tam olarak 1,0000 (metodoloji gereği, çekilmemiştir).
- Ara anlık görüntüler: bloklar 58434457 (2026-03-18 12:00 UTC) ve 74104571 (2026-06-18 12:00 UTC). Dönüşüm oranları 1,092007 ve 1,124988; GRAM 1,380123538781121 $ ve 1,6405205620696306 $; HPO 0,002407052253654585 $ ve 0,0024886774867728225 $.
- Kuruluştaki GRAM fiyatı: 2,994 $, 18 Nisan 2025 açılış tablosundan türetilmiştir (5,30 GRAM = 15,87 $).
- Tutulan ama değerlenmeyen. Kapsam taraması, iki cüzdanda izin listesi dışında kalan ve tabloya 0 $ katkı yapan beş jetton buldu: “GRAM Unlock at gramunlock.org” (her iki cüzdan), “GRAM AT GRAMEVENT.ORG” ve TONRAGE (multisig), STAR (ikincil cüzdan). Bunların hepsi cüzdanlara istenmeden gönderilmiş tokenlerdir; hiçbiri fon pozisyonu değildir. İkincil cüzdan ayrıca dört Hipo Bill NFT’si tutuyor — bir unstake’in bir doğrulama turunu beklemesi gerektiğinde verilen makbuzlar, burada Haziran ile Kasım 2025 arasındaki turlar için. Dördü de anlık görüntü bloğunda sıfır bakiyeye sahip ve izlediğimiz her ödeme yaklaşık bir gün içinde tamamlandı. Protokol üzerinde hiçbir hak taşımazlar ve tabloya hiçbir şey eklemezler.