Hipo Fund — tesouraria on-chain

📌 O que é o Hipo Fund

O Hipo Fund é a tesouraria de investimento de longo prazo do Hipo. Ele guarda os recursos das vendas de tokens HPO e dos resgates de temporada do Hipo Club, e é mantido separado do orçamento operacional do Hipo.

A ideia foi emprestada do fundo do petróleo da Noruega: em vez de gastar a receita conforme ela chega, separar uma parte e administrá-la no longo prazo. O Hipo Fund existe para construir valor duradouro por trás do HPO, não para cobrir custos do dia a dia.

Todos os ativos que ele guarda ficam on-chain e podem ser verificados por qualquer pessoa.

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📊 Situação atual

Indicador	Valor
Capital inicial (18 de abril de 2025)	US$ 186.963,96
Capital aportado desde então	≈ US$ 37.092 (resgates da Temporada 2 e da Temporada 3)
Último valor informado (24 de agosto de 2026)	US$ 98.776,51
Retorno desde o início (Modified Dietz)	−58,4 %
GRAM no mesmo período	−49,8 %
Último relatório	relatório de agosto de 2026
Política de Investimento	Ratificada por votação da DAO em 18 de setembro de 2026

O fundo está abaixo do seu capital inicial, principalmente por causa da queda do preço do GRAM sobre uma carteira que, no primeiro ano, era fortemente atrelada ao GRAM. A contabilidade completa está no relatório de agosto de 2026.

A Política de Investimento (Investment Policy Statement) define alocações-alvo, limites de risco, requisitos de liquidez e regras de rebalanceamento. Os holders de HPO a ratificaram por votação da DAO em 18 de setembro de 2026, e o Hipo Fund é gerido sob ela.

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🏦 Carteiras

Todos os ativos do Hipo Fund em repouso ficam em uma multisig 2 de 3. São três signatários, todos integrantes da equipe do Hipo, os mesmos três em todas as carteiras.

Blockchain	Guarda	Endereço
TON	hGRAM, HPO, USDT, GRAM para gas	EQDa2GcC9KwiWIL6jmrGp2ulhC7hnNo8DUunEtkMKe4r_Dnr (hipofund.ton)
Ethereum	USDC e posições de empréstimo (Aave)	0xaAf440f8E7E45Bf63a19fE29107E240B9844a173
Bitcoin	BTC	bc1qpk3g8saskt89acwa976hvzjv8jrcqdn0d2lpf9l9a5ksrj0akfnsxneedc

A carteira na Ethereum é uma Safe; a mesma Safe, com o mesmo endereço e os mesmos signatários, também existe na Base.

O fundo passou para uma nova carteira de Bitcoin em 27 de setembro de 2026, depois que uma das três chaves da carteira anterior se revelou incorreta. Os endereços da carteira anterior agora estão vazios: bc1qzuwj…qk2w, bc1qqz9m…g3jp e bc1qce5f…c3w7. Uma carteira de Bitcoin pode gerar um endereço novo para cada depósito, então, se os BTC do fundo algum dia estiverem em mais de um endereço, cada relatório trimestral lista todos eles.

A carteira original de assinatura única do fundo — UQBwGlrp…DdLfG — foi esvaziada em setembro de 2026 e não guarda ativos do fundo em repouso. Ela não é um local de custódia, mas pode servir de passagem breve quando ativos são movidos entre blockchains nos termos da Seção 4.1 da Política de Investimento; enquanto passam por ela, uma única chave os controla. Ela também continua sendo a proponente da multisig na TON: pode propor uma transação, mas executá-la ainda exige dois dos três signatários.

Uma observação sobre formatos de endereço

A TON mostra a mesma carteira em duas formas — bounceable (EQ…) e non-bounceable (UQ…). Os quatro últimos caracteres são diferentes, mas a conta é idêntica.

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💵 Como o Hipo Fund é financiado

O Hipo Fund nunca recebeu nenhuma alocação da tokenomics do HPO. Seu capital vem de:

• Recursos das vendas de tokens HPO, incluindo o ILO e acordos OTC com investidores estratégicos
• Resgates de temporada do Hipo Club (Temporadas 2 e 3). Desde a Temporada 4, as recompensas em HPO vão direto para os holders de hGRAM, então não existe janela de resgate por temporada nem novos resgates desse tipo
• Recompensas de staking do hGRAM — atualmente a única fonte de receita ativa do fundo
• Participação nos lucros sobre o HPO que o fundo guarda, quando a partilha de receita do protocolo está ativa. A taxa de staking está em 0 % desde 6 de junho de 2026, então nenhuma distribuição está sendo feita no momento

Todo o HPO em posse do fundo foi comprado no mercado aberto.

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💰 Relatório de abertura — 18 de abril de 2025

• Capital inicial: US$ 186.963,96
• Data de início dos relatórios: 18 de abril de 2025

🔸 Alocação inicial da carteira

Ativo	Quantidade	Alocação	Valor (USD)	Observações
hGRAM	34.955,22	59,59 %	US$ 111.405,91	GRAM em staking
HPO	6.754.307,59	38,64 %	US$ 72.238,04	Token de governança e de participação nos lucros
Stablecoins (USDT)	3.304,14	1,77 %	US$ 3.304,14	Preservação de capital e reserva livre
GRAM	5,30	0,01 %	US$ 15,87	Exposição direta a GRAM
Total		100 %	US$ 186.963,96

As porcentagens são arredondadas para duas casas decimais e podem não somar exatamente 100.

Correção, 29 de agosto de 2026

A avaliação do HPO nesta tabela foi publicada antes como US$ 15.000, o que era um erro — as quatro linhas não somavam o capital inicial informado. O HPO agora aparece com US$ 72.238,04, seu valor de mercado em 18 de abril de 2025 (US$ 0,010695 por HPO), e as quatro porcentagens de alocação foram recalculadas a partir dos valores em USD para que a tabela feche em US$ 186.963,96. As porcentagens publicadas antes eram 59,28 % (hGRAM), 1,76 % (USDT), 38,95 % (HPO) e 0,01 % (GRAM). A tabela de comparação do relatório de agosto de 2025 foi corrigida para bater com esta. Nenhum saldo mudou.

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🔒 Como o fundo é gerido

Totalmente on-chain e verificável
Todos os ativos em repouso ficam nas carteiras multisig acima e podem ser conferidos por qualquer pessoa a qualquer momento. O fundo só guarda ativos que podem ser acompanhados de forma transparente on-chain.

Relatórios baseados em snapshot
Os relatórios de agosto de 2026 em diante são gerados pelo scripts/hipo-fund-snapshot.mjs, que lê todos os saldos de um único bloco da masterchain da TON e lista esse bloco, a taxa de conversão do hGRAM e cada preço usado nas Observações do relatório. Qualquer leitor pode rodar o script de novo e reproduzir as tabelas.

Os relatórios de agosto de 2025 e de dezembro de 2025 são anteriores ao script e foram montados à mão. Desde então, seus saldos foram conferidos contra a blockchain e batem; suas avaliações usaram convenções de preço diferentes, o que está registrado no relatório de agosto de 2026.

Relatórios periódicos
O Hipo Fund publica um relatório a cada trimestre. Todo relatório traz o desempenho desde o início e um benchmark. O próximo relatório está previsto para dezembro de 2026.

Decisões anunciadas
Mudanças relevantes na carteira são anunciadas nos canais oficiais do Hipo, e mudanças na estratégia do fundo vão a votação na DAO.

Crescimento com controle de risco
O fundo é gerido para preservação de capital no longo prazo e crescimento sustentável. As alocações-alvo, os limites de concentração, os requisitos de liquidez e as regras de rebalanceamento estão definidos na Política de Investimento.

Governança
Os holders de HPO votam sobre os rumos do Hipo Fund pela DAO do Hipo no ton.vote. A Política de Investimento, ratificada em 18 de setembro de 2026, é a primeira política do Hipo Fund adotada por votação vinculante. A execução dentro de uma política aprovada fica com os signatários da multisig; mudanças na política vão para a DAO.

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⚠️ Riscos

O Hipo Fund é uma tesouraria cripto e seu valor oscila com o mercado. Os principais riscos:

• Risco de mercado. As posições do fundo que não são stablecoins estão expostas aos preços do GRAM e do HPO.
• Risco de concentração. Os ativos do fundo estão concentrados no ecossistema da TON e no token do próprio Hipo.
• Risco de liquidez. A posição em HPO é grande em relação à liquidez do HPO no mercado. O valor informado é o preço de mercado multiplicado pelo saldo; não é uma afirmação de que a posição inteira poderia ser vendida por esse preço.
• Risco de custódia. O fundo depende dos signatários da multisig e das suas chaves. Um limiar de 2 de 3 elimina qualquer ponto único de falha, mas não o risco de duas chaves serem perdidas ou comprometidas ao mesmo tempo.
• Risco de contrato inteligente. Ativos mantidos em protocolos DeFi, incluindo o hGRAM, carregam o risco de falha de um contrato.

Esses riscos são geridos, não eliminados. A Política de Investimento define limites para cada um deles.

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💜 Para a comunidade Hipo

O Hipo Fund pertence à comunidade. Seu crescimento sustenta o valor e a longevidade do HPO e beneficia cada holder de HPO. Temos compromisso com relatórios periódicos e transparentes e com governança aberta.

Quer sugerir estratégias, ferramentas DeFi ou projetos da TON para o fundo? Participe da conversa no @hipo_chat no Telegram.