Hipo Fund — tesouraria on-chain

📌 O que é o Hipo Fund

O Hipo Fund é a tesouraria de investimento de longo prazo do Hipo. Ele guarda os recursos das vendas de tokens HPO e dos resgates de temporada do Hipo Club, e é mantido separado do orçamento operacional do Hipo.

A ideia foi emprestada do fundo do petróleo da Noruega: em vez de gastar a receita conforme ela chega, separar uma parte e administrá-la no longo prazo. O Hipo Fund existe para construir valor duradouro por trás do HPO, não para cobrir custos do dia a dia.

Todos os ativos que ele guarda ficam on-chain e podem ser verificados por qualquer pessoa.

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📊 Situação atual

Indicador	Valor
Capital inicial (18 de abril de 2025)	US$ 186.963,96
Capital aportado desde então	≈ US$ 37.092 (resgates da Temporada 2 e da Temporada 3)
Último valor informado (24 de agosto de 2026)	US$ 98.776,51
Retorno desde o início (Modified Dietz)	−58,4 %
GRAM no mesmo período	−49,8 %
Último relatório	relatório de agosto de 2026

O fundo está abaixo do seu capital inicial, principalmente por causa da queda do preço do GRAM sobre uma carteira que, no primeiro ano, era fortemente atrelada ao GRAM. A contabilidade completa está no relatório de agosto de 2026.

A Política de Investimento (Investment Policy Statement) define alocações-alvo, limites de risco, requisitos de liquidez e regras de rebalanceamento. Ela é publicada como rascunho para revisão da comunidade e, em seguida, vai a uma votação vinculante da DAO. É o marco sob o qual o Hipo Fund será gerido daqui em diante.

As datas exatas são anunciadas no canal do Hipo no Telegram e no ton.vote.

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🏦 Carteiras

O Hipo Fund guarda ativos em duas carteiras. As duas entram na contagem de todos os relatórios.

Carteira principal — multisig
EQDa2GcC9KwiWIL6jmrGp2ulhC7hnNo8DUunEtkMKe4r_Dnr (hipofund.ton)

• Exige 2 de 3 assinaturas para movimentar recursos
• Signatários: dois cofundadores do Hipo e um integrante da equipe
• Guarda a maior parte do fundo

Carteira secundária — assinatura única
UQBwGlrpvnLzWM1qOXW2DPe99mg1W5pcf2R_uxSeDiVDdLfG (ver)

• A carteira original do fundo, mantida em uso depois da migração para multisig e que ainda guarda parte do fundo
• Também é proponente na multisig
• Alguns sistemas do Hipo, incluindo o Hipo Club, não suportam carteiras multisig, então esta carteira é mantida por questões de elegibilidade. A Política de Investimento define um limite para quanto fica aqui

Uma observação sobre formatos de endereço

A TON mostra a mesma carteira em duas formas — bounceable (EQ…) e non-bounceable (UQ…). Os quatro últimos caracteres são diferentes, mas a conta é idêntica. Você pode ver UQDa2GcC…_GQu e EQDa2GcC…_Dnr usados para a multisig; são a mesma carteira.

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💵 Como o Hipo Fund é financiado

O Hipo Fund nunca recebeu nenhuma alocação da tokenomics do HPO. Seu capital vem de:

• Recursos das vendas de tokens HPO, incluindo o ILO e acordos OTC com investidores estratégicos
• Resgates de temporada do Hipo Club (Temporadas 2 e 3). Desde a Temporada 4, as recompensas em HPO vão direto para os holders de hGRAM, então não existe janela de resgate por temporada nem novos resgates desse tipo
• Recompensas de staking do hGRAM — atualmente a única fonte de receita ativa do fundo
• Participação nos lucros sobre o HPO que o fundo guarda, quando a partilha de receita do protocolo está ativa. A taxa de staking está em 0 % desde 6 de junho de 2026, então nenhuma distribuição está sendo feita no momento

Todo o HPO em posse do fundo foi comprado no mercado aberto.

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💰 Relatório de abertura — 18 de abril de 2025

• Capital inicial: US$ 186.963,96
• Data de início dos relatórios: 18 de abril de 2025

🔸 Alocação inicial da carteira

Ativo	Quantidade	Alocação	Valor (USD)	Observações
hGRAM	34.955,22	59,59 %	US$ 111.405,91	GRAM em staking
HPO	6.754.307,59	38,64 %	US$ 72.238,04	Token de governança e de participação nos lucros
Stablecoins (USDT)	3.304,14	1,77 %	US$ 3.304,14	Preservação de capital e reserva livre
GRAM	5,30	0,01 %	US$ 15,87	Exposição direta a GRAM
Total		100 %	US$ 186.963,96

As porcentagens são arredondadas para duas casas decimais e podem não somar exatamente 100.

Correção, 29 de agosto de 2026

A avaliação do HPO nesta tabela foi publicada antes como US$ 15.000, o que era um erro — as quatro linhas não somavam o capital inicial informado. O HPO agora aparece com US$ 72.238,04, seu valor de mercado em 18 de abril de 2025 (US$ 0,010695 por HPO), e as quatro porcentagens de alocação foram recalculadas a partir dos valores em USD para que a tabela feche em US$ 186.963,96. As porcentagens publicadas antes eram 59,28 % (hGRAM), 1,76 % (USDT), 38,95 % (HPO) e 0,01 % (GRAM). A tabela de comparação do relatório de agosto de 2025 foi corrigida para bater com esta. Nenhum saldo mudou.

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🔒 Como o fundo é gerido

Totalmente on-chain e verificável
Todos os ativos ficam nas duas carteiras acima e podem ser conferidos por qualquer pessoa a qualquer momento. O fundo só guarda ativos que podem ser acompanhados de forma transparente on-chain.

Relatórios baseados em snapshot
Os relatórios de agosto de 2026 em diante são gerados pelo scripts/hipo-fund-snapshot.mjs, que lê todos os saldos de um único bloco da masterchain da TON e lista esse bloco, a taxa de conversão do hGRAM e cada preço usado nas Observações do relatório. Qualquer leitor pode rodar o script de novo e reproduzir as tabelas.

Os relatórios de agosto de 2025 e de dezembro de 2025 são anteriores ao script e foram montados à mão. Desde então, seus saldos foram conferidos contra a blockchain e batem; suas avaliações usaram convenções de preço diferentes, o que está registrado no relatório de agosto de 2026.

Relatórios periódicos
O Hipo Fund publica um relatório a cada trimestre. Todo relatório traz o desempenho desde o início e um benchmark. O próximo relatório está previsto para dezembro de 2026.

Decisões anunciadas
Mudanças relevantes na carteira são anunciadas nos canais oficiais do Hipo, e mudanças na estratégia do fundo vão a votação na DAO.

Crescimento com controle de risco
O fundo é gerido para preservação de capital no longo prazo e crescimento sustentável. As alocações-alvo, os limites de concentração, os requisitos de liquidez e as regras de rebalanceamento estão definidos na Política de Investimento.

Governança
Os holders de HPO votam sobre os rumos do Hipo Fund pela DAO do Hipo no ton.vote. A Política de Investimento é a primeira política do Hipo Fund a ir para uma votação vinculante. A execução dentro de uma política aprovada fica com os signatários da multisig; mudanças na política vão para a DAO.

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⚠️ Riscos

O Hipo Fund é uma tesouraria cripto e seu valor oscila com o mercado. Os principais riscos:

• Risco de mercado. As posições do fundo que não são stablecoins estão expostas aos preços do GRAM e do HPO.
• Risco de concentração. Os ativos do fundo estão concentrados no ecossistema da TON e no token do próprio Hipo.
• Risco de liquidez. A posição em HPO é grande em relação à liquidez do HPO no mercado. O valor informado é o preço de mercado multiplicado pelo saldo; não é uma afirmação de que a posição inteira poderia ser vendida por esse preço.
• Risco de custódia. Parte do fundo está em uma carteira de assinatura única.
• Risco de contrato inteligente. Ativos mantidos em protocolos DeFi, incluindo o hGRAM, carregam o risco de falha de um contrato.

Esses riscos são geridos, não eliminados. A Política de Investimento define limites para cada um deles.

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💜 Para a comunidade Hipo

O Hipo Fund pertence à comunidade. Seu crescimento sustenta o valor e a longevidade do HPO e beneficia cada holder de HPO. Temos compromisso com relatórios periódicos e transparentes e com governança aberta.

Quer sugerir estratégias, ferramentas DeFi ou projetos da TON para o fundo? Participe da conversa no @hipo_chat no Telegram.